今天 ，A股三大指数涨跌不一 。截至收盘
，上证指数上涨0.16%，深证成指
、创业板指数分别下跌0.30%、0.57%
。

　　沪深京三市成交额达到32597亿元 ，较昨日放量2671亿元。个股跌多涨少
，有1803只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为下跌0.92% 。

　　今天市场出现三大异常现象 ，值得注意。

　　首先
，自1月14日投机情绪降温以来，宽基ETF一直是带量下跌 ，但今天部分宽基ETF却是带量拉升，比如上证50ETF（510050）
。

　　其次
，上证50 、沪深300两大指数领涨，中小盘方向的宽基指数调整。科创50指数跌幅较大 ，跌幅达3.03% 。

　　上证50
、沪深300两大指数的ETF
，是近期神秘资金卖出的主要对象；中小盘方向的宽基指数，是资金近期为躲避ETF抛售而选择的方向
。如今 ，二者的位置有点调转过来的味道。

　　最后
，低位的酿酒、地产板块大涨，位置不高的食品饮料板块也涨幅居前 。白酒股接近全部涨停 ，白酒ETF涨停
。

　　要知道
，白酒板块近两年表现低迷，一直被市场嘲笑 ，如今突然大涨
，惊呆了众多投资者。

　　其他板块方面，处于相对高位的“当红炸子鸡”有色板块盘中大幅震荡；去年以来涨幅较大的半导体 、元器件
、通信设备等板块 ，今天基本都在下跌，科技方向成为“血包 ” 。

　　这是否意味着市场风格彻底发生了变化？

　　从近期板块的表现来看
，红利开始走强，今天蓝筹崛起 ，加上科技方向走弱
，市场风格暂时转变
。

　　不过，市场风格要发生彻底的变化 ，不是一朝一夕的事
，会有一个持续的过程，后续仍需要观察。这方面 ，可以观察大盘蓝筹的表现 。

　　需要注意的是
，从历史来看，凡是白酒拉升的时候 ，短线行情一般都不太好做
。

　　另外
，近期市场还有一个现象。本周前四个交易日，个股下跌数量均在3500只左右 。此外 ，板块轮动明显，多数个股来回震荡
，给人的感受就像脱了一层皮。总之，体验不佳 ，操作太难
。

　　板块方面
，白酒板块大涨，房地产板块大幅反弹。

　　白酒消息面上 ，据财联社报道
，受春节旺季需求向好等因素影响，部分茅台经销商已到货的飞天茅台（53度、500ml）一月和二月配额已售罄 。此外 ，第三方报价平台“今日酒价
”显示
，1月29日，2026年原箱飞天茅台价格单瓶价格上涨20元
。

　　地产消息面上 ，据媒体报道
，多家房企目前已不被监管部门要求每月上报“三道红线”指标。

　　中证白酒指数最近两天最低回到了“924 ”行情的低点附近，今天放量大涨说明有非常强的支撑 。

　　由于白酒板块今天放出的是巨量 ，从短期角度来看，会有反复震荡的可能；从中期角度来看
，今天的放量意味着有资金大幅进场，后续只要不跌破近期低点 ，那么板块就存在比较好的预期
。总体而言
，后续大概率会有反复。

　　五粮液的龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入4.73亿元并卖出4.82亿元 ，1家机构专用席位净买入955.58万元
，有3家机构专用席位净卖出3.00亿元 。

　　泸州老窖的龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入2.75亿元并卖出3.04亿元 ，有5家机构专用席位合计净买入6.08亿元
，有2家机构专用席位合计净卖出1.68亿元
。

　　中信证券指出，综合考虑到动销已逐步平稳 、2026年春节假期多一天
、白酒春节消费场景等诸多因素 ，2026年春节白酒实际动销有望维持平稳
，无须过度悲观。再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会 。

　　地产板块的上涨 ，与上述“三道红线
”的消息有关，也受白酒板块大涨的刺激
。

　　科技方向
，半导体、通信设备 、元器件等板块今天领跌，但趋势并未完全破位 ，仍需要观察。

　　有色板块今天盘中大幅震荡
，主要与贵金属板块的宽幅震荡有关，需要观察其是否由分歧转为一致 。

　　不过 ，自去年低点以来
，有色板块指数的最大涨幅已经接近两倍。板块指数如此大的涨幅，显然不合适追高 ，尤其是期现货市场风云变幻较快
。

　　上周五收盘后至昨日
，湖南白银
、四川黄金先后发布股票交易严重异常波动公告；今天收盘后，晓程科技、白银有色（维权）也发布了严重异常波动公告。

　　上一次同一板块多家公司发布严重异常波动公告 ，还是1月12日收盘后的商业航天板块 。

　　因此
，若有色板块出现第一次集体大跌（维持到收盘时），则意味着板块的震荡阶段来临
。去年9月初的AI硬件方向 、今年1月中旬的商业航天板块 ，均是如此。

　　化工板块方面，今天震荡回调 。近期板块上涨
，短期驱动是产品涨价，中期驱动是达哥近期提到的行业正进入重回报周期阶段
。

　　化工板块指数近期明显上涨 ，略微有点偏离均线。达哥认为
，在此位置震荡一段时间，有利于后续行情的演绎 。

　　AI应用方向今天走强 ，GEO概念、AI应用龙头股及核心股表现较强
。之前达哥提过
，互联网大厂春节AI大战，对板块有催化作用。

　　不过 ，近期市场出现了投机情绪降温的现象
，连续大涨可能不现实，会有反复活跃的机会 。

　　最后 ，达哥作一个总结：今天市场出现三大异象
，一是宽基ETF不再是之前的带量下跌，二是上证50指数走强 ，三是低位的酿酒板块大涨，这意味着市场风格暂时发生变化
。但这种短期变化能否转为中期变化
，还需要观察，后市需观察大盘蓝筹的表现。若风格彻底发生变化 ，可能需及时掉头 。

　　板块方面
，涨价线是当前的一大主线，但股价涨高了之后一般会有剧烈波动 ，不适合追高。近期板块轮动明显
，且容易来回震荡，多数板块个股不宜追高
。

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　　（张道达）

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　　封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄