Spotify本周宣布，将把美国地区个人高级订阅套餐的价格从每月11.99美元上调至12.99美元；双人套餐价格从每月16.99美元涨至18.99美元；家庭套餐价格从每月19.99美元升至21.99美元；学生套餐价格也从每月5.99美元上调至6.99美元 。

　　此举使Spotify陷入了一个尴尬境地——相较于Apple Music和Amazon Music ，它成了目前定价最高的音乐流媒体平台
。

　　据Evercore ISI科技分析师Mark Mahaney测算
，此次调价将带来巨额收益。

　　Mahaney预计，若个人套餐与学生套餐均涨价1美元、双人套餐与家庭套餐均涨价2美元 ，公司销售额将提升4%至5% 。在假设毛利率与现有业务水平持平的情况下
，马哈尼测算得出，公司毛利润将增加约2.7亿美元 ，“其中大部分应会转化为营业利润 ”
。

　　他所采用的核心建模假设如下：

　　美国地区订阅用户数量达6500万。

　　这6500万用户中
，约45%订购个人套餐，44%订购双人/家庭套餐 。

　　Mahaney测算得出 ，2026财年前三个季度，调价举措预计将为Spotify带来总计8.42亿欧元（折合9.78亿美元）的增量收入。

　　Mahaney补充道：“我们依然将Spotify视为全球音频流媒体领域的领导者
，该公司正实现变现能力加速提升 、用户规模稳健增长以及盈利能力持续改善
。在全球150余个市场同步调价与用户留存率保持稳定的双重支撑下，每用户平均收入的增长进程已全面启动 ，这一态势印证了Spotify的定价主导权与较低的用户流失率。我们预计
，调价的全面利好将在2026年初逐步释放，同时公司即将推出定价更高的超级粉丝/高级增强版套餐 。
”

　　Mahaney给予Spotify跑赢大盘评级 ，目标股价定为750美元
，这一目标价意味着该股较当前价位有望实现47%的涨幅
。据雅虎财经数据显示，马哈尼为Spotify设定的目标价 ，高于华尔街同行730美元的平均目标价。在覆盖Spotify的41位卖方分析师中
，有75%的分析师给予该股买入或强力买入评级 。

　　Spotify对向用户涨价并不陌生
。

　　该公司上一次上调美国用户订阅价格是在2024年6月，而在此之前 ，2023年7月它也曾涨价
，那也是自2011年登陆美国市场以来的首次调价。

　　值得关注的是，每次宣布涨价后 ，Spotify股价都会呈现横盘震荡或小幅下跌走势，原因是华尔街担忧月费上涨会影响用户数量 。但随着涨价对公司营收和利润的提振效应逐渐显现
，且用户并未大量流失，其股价随后便企稳回升 ，走出强劲的上涨行情
。